摩根士丹利昨日发表研究报告表示，工商银行(01398.HK)上半年业绩大致符合预期，维持2008-2010年盈利预测，投资评级维持“增持”，目标价上调至7.43港元，主要反映人民币升值。

　　大摩指出，工行上半年贷款增长强劲，获得11%的同比增长；净息差同比扩大36个基点，按半年亦扩大8个基点；手续费增长强劲，同比升48%；成本对收入比率以及信贷成本均有所下降。大摩指出，工行资产质量趋势改善，上半年减值贷款及逾期贷款按半年均见减少。

　　此外，瑞银表示，将工商银行目标价由6.78港元轻微调高至6.9港元，反映盈利预测上调，评级维持“买入”，认为跌市中该股防守性较强。

　　瑞银指出，工行上半年纯利645亿元人民币，同比增长57%，较瑞银估计高4%，转变主要来自非利息收入增56%、成本对收入比率降至28.5%。虽然四川地震带来负面影响，不良贷款余额仍减少6%至1050亿元人民币。该行将工行2008-2010年盈利预测分别调高至1270亿、1380亿及1750亿元人民币，分别较市场预期低5%、1%及高5%。