由于投资者信心严重不足，美国两大房屋抵押贷款融资机构房利美和房地美的融资成本一度达到历史高位。不过，紧缩的信贷市场环境也给这两大机构带来机会，其新投资利润达到１９９８年以来的最高水平。 
 
    来自瑞士信贷的最新数据显示，房利美净利息收入从今年第一季度的１７亿美元上升至第二季度的２１亿美元。该机构的单位年化投资利润从一季度的８２个基点提高到１００个基点。同期，房地美净利息收入增加９２％，达１５亿美元。单位年化投资利润从４８个基点上升到８０个基点。 

    彭博新闻社援引花旗集团的数据称，两大房贷融资机构购入的当前票息抵押贷款债券的利息和为融资而出售的基准债券利息的差距达４０个基点，即０．４％。１９９８年至２００７年的１０年间，只有在１９９８年和２００３年这一利差超过２０个基点。 

    扩大的利差使得上述两家受政府信用支持的机构部分弥补了其购入或担保的抵押贷款资产产生的损失，同时舒缓了财政部面临的需出资对其支持的压力。 

    数据表明，今年前７个月，房利美和房地美的投资组合持有额增长１１５０亿美元。而目前这两家机构在考虑减少购入债券资产，以保证充足的资本金。这一“惜购”趋势也使抵押贷款资产的回报率更高。有分析人士还指出，随着两大机构减少购买债券，其债务成本对抵押贷款债券价格和房屋贷款利率的影响正在减小。